昨日以银行股为首的大盘蓝筹快速下挫，拖累深沪两市股指齐齐杀跌，不过，受到中国人寿和中国平安午后崛起的支撑，上证综指再露峥嵘并突破3800大关，但中小盘个股杀跌不改、大盘蓝筹见高离场，令股指再度扭头向下，最终两市均收出小阴线，上证综指收报3759.87点，跌0.61％。本周回顾

　　预期调控没有出现大盘继续大力上行

　　在经历上周四大幅震荡之后，投资者发现较高的宏观经济数据被管理层定性为偏快而没有过热，而周末亦并未出现预期的所谓调控利空。在上周五大反弹之后，本周一继续大力上行，一举突破前期高点至3700点平台。其后几个交易日盘中虽然波动均较大，但并不改变震荡向上的强势格局，沪指较上周上涨近200个点。

　　尽管周五回落，但以证券、保险、银行为代表的金融资产本周总体还是表现抢眼，出色的季报业绩增长速度、对未来良好预期成为粉丝们买入的最大原因，与证券股权有关联的个股涨升幅度惊人。成都建投、大众交通、辽宁成大、S前锋、宏源证券、雅戈尔等成为本周明星。下周展望

　　资金充裕业绩增长长假牛市效应可期

　　虽然市场大涨后分歧已明显，许多机构认为市场估值已高，季报披露完毕之后，在等待中报的这段时期，市场对于估值的分歧将长期存在。作为谨慎型投资者的代表——中国全国社会保障基金理事会已经开始减持。副理事长高西庆近日称，中国股市似乎要“脱离地球引力”，并表示社保基金正在卖出股票，以减少在这个快速上涨市场的投资。

　　但不断大量入市的投资者带来巨大的资金流入，本周起日均开户数已超过30万户，按每户5万元计，则证券每日资金将净流入150亿，充实的资金使市场承接能力极强，市场即使下调幅度也难以深入。同时靓丽的上市公司年报、季报给市场上涨以动力。截至4月25日公布一季报的592家公司（剔除无可比数据的公司），加权平均每股收益由去年同期的0.066元上升到0.113元，同比增幅达到69.6％；截至4月26日披露年报的1254家上市公司，加权平均每股收益为0.26元，同比增长21.52％。

　　下周五一长假即将到来，巨大赚钱效应通过长假传播将继续增大投资热情，牛市中的长假助涨效应再次得到验证可能性极大，对于估值合理，业绩优良且成长性好的个股持有仍是较好的选择。操作策略

　　把握市场牛市趋势继续保持反“恐”策略

　　快速上涨的大盘指数，导致对于市场的分歧加大。悲观者根据静态市盈率，认为目前市场整体市盈率高达40倍左右，难以持续；乐观者基于2007年动态市盈率，认为目前不过是26倍、27倍的市盈率。我们看好中国经济和上市公司盈利的增长，在提防短线的波动性风险的同时建议应把握市场牛市大趋势。在市场的波动行情中，适当控制仓位，基于安全边际进行投资。

　　对于估值合理的具有核心竞争力的权重型龙头股可继续持有，充分享受股指期货推出的预期力量。特别关注金融、钢铁有色、电力、汽车等大市值行业个股。其次关注机械、食品饮料、旅游酒店、商业、汽车、铁路、化工新材料等二线蓝筹股。

　　心态上，继续确定反“恐”策略，在大幅波动中一些好的股票会出现相当有吸引力的价格，不能因当时市场的恐怖氛围所吓而抛弃，反而应予以大胆买入，尤其是高成长股更是应坚定持有，充分享受略带泡沫的牛市。（兴业证券泉州营业部刘玉发）